央行不排除年内再加息

越南5月份通胀高达25.2%，金融危机一触即发。前车之鉴，在国际油价不断冲高和美国经济衰退忧虑加重的前提下，严防通胀加剧成为内地货币政策第一要务。央行前副行长吴晓灵昨称，尽管官方鼓励非金融机构向中小企业放贷，但中国依然保持从紧的货币政策，央行仍有进一步提高存款准备金率的空间。多间大行报告亦指，虽然预测内地5月CPI将显著回落至7.7%，但料内地从紧的货币政策基调不会改变，下半年存款准备金或再加0.5至1.0个百分点，并不排除年内会再加息。

　　内地今明两天将分别公布5月生产者价格指数(PPI)和居民消费价格指数(CPI)，而央行已赶在这两个数据公布前，于上周六将存款准备金率大幅上调1%，显示出中央未雨绸缪严抑通胀的决心。

　　CPI明揭盅 5月料回落至7.7%

　　路透社引述消息人士指，内地5月份CPI同比涨幅预测为7.7%(4月份涨幅为8.5%)。而此前接受路透社调查的17位分析师表示，受农产品价格回落及翘尾因素影响，内地5月CPI涨幅料较4月明显回落至7.7%。

　　另据彭博新闻对经济专家的调查中指出，5月出口料比去年同期增长20%，较4月增21.9%；5月CPI料按年上升8%。出口和通胀放缓预示着中国控制经济增速的努力可能获得成功。摩根大通经济专家Grace Ng说：「消费物价5月份增长放缓证实软着陆趋势。显然近期不大可能加息。」Ng认为，未来数月中国出口增长可能进一步减速，因中国最大市场欧洲和美国的需求疲软，日本和亚洲新兴经济体的订单也可能放慢。

　　PPI未回落 涨价压力仍存

　　而发改委价格监测中心高档经济师徐连仲则指，通胀压力仍强大。他预计二季度生产者价格指数(PPI)将惯性上涨至大约8.5%，并仍将给通胀带来压力。徐连仲建议，要采取灵活的、弹性更大的汇率政策，适当加速人民币兑美元的升值速度以减轻价格上涨的压力；并要严格控制固定资产投资的增长速度，进一步严格控制土地和信贷两个闸门和市场准入一个门槛。他还建议，今年上半年暂缓出台资源价格提价措施；增加必要商品的进口，控制重要商品的出口，减轻内地市场价格上涨的压力。

　　中银建言 货币从紧兼加息

　　中银国际发表研究报告表示，为了对抗通胀，预计短期内央行将保持人民币相对较快的升值速度；温和幅度的加息，尤其是存款利率上调也有可能作为补充措施之一。中国银行发表新一期人民币市场月报建议，当局首先仍要毫不犹豫地实施从紧的货币政策，要在适当的时候加息。

　　瑞信亚洲区首席经济分析员陶冬则认为，现距奥运举行不足百日，预期内地不会推出严厉的宏调措施，并料下半年存款准备金或再加0.5至1.0个百分点。但该行预期内地未来6个月不会加息，除非美国期内大幅调高利率。

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